問4 2020年9月実技(個人資産)

問4 問題文と解答・解説

問4 問題文

Mさんは、X社株式の投資指標について説明した。MさんのAさんに対する説明として、次のうち最も不適切なものはどれか。

1) 「X社株式のPBRは、1.33倍です。これは、株価が1株当たり当期純利益の何倍であるかを示す指標です。一般に、PBRが高いほうが株価は割高、低いほうが株価は割安と判断されます」

2) 「X社のROEは、12.08%です。これは、自己資本に対する当期純利益の割合を示す指標です。一般に、ROEが高い会社ほど、資産の効率的な活用がなされていると考えることができます」

3) 「X社株式の配当利回りは、3.75%です。これは、株価に対する1株当たりの年間配当金の割合を示す指標です。配当利回りの高さを基準に銘柄を選択する際には、過去の配当の状況、配当方針、収益の安定性などを考慮することが大切です」

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問4 解答・解説

株式の投資指標に関する問題です。

1)は、不適切。PBR(株価純資産倍率)とは、現在の株価が1株当たりの純資産の何倍かを示すもので、PBRが低いほど割安です。
PBR(株価純資産倍率)=株価/1株当たり純資産
           =株価/(自己資本/発行済株式総数)

なお、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すのは、PER(株価収益率)です。

2)は、適切。ROE(自己資本利益率)とは、自己資本を使ってどれだけ利益を上げたかを示しますので、ROEが高いほど収益性が高く、株主への利益還元も期待できます。
ROE(%)=当期純利益/自己資本×100

3)は、適切。配当利回りは、株価に対する1株当たり年間配当金の割合のことです。
配当利回り(%)=1株当たり年間配当金/株価×100
現在の配当利回りが高くても、業績見通しが悪く株価が低迷していたり、一時的に配当を増やしているだけの場合もあるため、過去の配当状況や配当方針、収益の安定性等を考慮することが必要です。

よって正解は、1

第2問             問5

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