3級FP過去問解説 問4 2020年9月実技（個人資産）

Ｍさんは、Ｘ社株式の投資指標について説明した。ＭさんのＡさんに対する説明として、次のうち最も不適切なものはどれか。

1)　「Ｘ社株式のＰＢＲは、1.33倍です。これは、株価が１株当たり当期純利益の何倍であるかを示す指標です。一般に、ＰＢＲが高いほうが株価は割高、低いほうが株価は割安と判断されます」

2)　「Ｘ社のＲＯＥは、12.08％です。これは、自己資本に対する当期純利益の割合を示す指標です。一般に、ＲＯＥが高い会社ほど、資産の効率的な活用がなされていると考えることができます」

3)　「Ｘ社株式の配当利回りは、3.75％です。これは、株価に対する１株当たりの年間配当金の割合を示す指標です。配当利回りの高さを基準に銘柄を選択する際には、過去の配当の状況、配当方針、収益の安定性などを考慮することが大切です」

株式の投資指標に関する問題です。

1)は、不適切。PBR（株価純資産倍率）とは、現在の株価が1株当たりの純資産の何倍かを示すもので、PBRが低いほど割安です。
PBR（株価純資産倍率）＝株価／1株当たり純資産
　　　　　　　　　　　＝株価／(自己資本／発行済株式総数)

なお、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すのは、PER（株価収益率）です。

2)は、適切。ROE（自己資本利益率）とは、自己資本を使ってどれだけ利益を上げたかを示しますので、ROEが高いほど収益性が高く、株主への利益還元も期待できます。
ROE(%)＝当期純利益／自己資本×100

3)は、適切。配当利回りは、株価に対する1株当たり年間配当金の割合のことです。
配当利回り(%)＝1株当たり年間配当金／株価×100
現在の配当利回りが高くても、業績見通しが悪く株価が低迷していたり、一時的に配当を増やしているだけの場合もあるため、過去の配当状況や配当方針、収益の安定性等を考慮することが必要です。

よって正解は、１

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