問5 2019年1月実技（個人資産）
問5 問題文
次に、Ｍさんは、株式の投資指標について説明した。ＭさんのＡさんに対する説明として、次のうち最も不適切なものはどれか。
1) 「 ＰＥＲは、株価が１株当たり当期純利益の何倍であるかを示す指標です。＜Ｘ社に関する資料＞から算出されるＸ社のＰＥＲは、16倍です」
2) 「 ＲＯＥは、総資産（総資本）に対する当期純利益の割合を示す指標です。＜Ｘ社に関する資料＞から算出されるＸ社のＲＯＥは、2.25％です」
3) 「 ＜Ｘ社に関する資料＞から算出される投資指標の数値は、同業他社の数値やＸ社の過去の傾向などと比較して、投資判断材料の１つとすることをお勧めします」
問5 解答・解説
投資指標に関する問題です。
1)は、適切。PER（株価収益率）とは、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すものです。
PER(株価収益率)＝株価／1株当たり利益（EPS）
＝株価／(当期純利益／発行済株式総数)
よって、X社株式のPER＝1,200円／(45億円÷6,000万株)
＝16倍
2)は、不適切。ROE（自己資本利益率）とは、自己資本を使ってどれだけ利益を上げたかを示すもので、自己資本利益率（ROE）の計算式は以下の通り。
ROE(自己資本利益率)＝税引後純利益／自己資本×100
よって、X社のROE＝45億円／600億円×100＝7.5%
なお、企業が所有している財産である総資産を使って、どれだけ利益を上げられているかを示す指標は、ROA（総資本利益率）です。
3)は、適切。PERやPBR、ROE等の投資指標は、妥当な数値が業種や会社の規模等により異なるため、数字だけを絶対視するのではなく、同業他社との比較や過去のトレンドとの比較等、相対的な比較に利用する投資判断材料の1つとすべきです。
よって正解は、２
問4
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