問11 2015年5月実技（個人資産）
問11 問題文
《設例》の〈建築予定の賃貸アパートの概要〉に基づいてＡさんが賃貸アパートを建築し，経営した場合の純利回り（ＮＯＩ利回り）を算出する計算式は，次のうちどれか。
1) (700万円−200万円)／5,000万円×100
2) 700万円／5,000万円×100
3) (700万円−200万円)／700万円×100
問11 解答・解説
不動産の投資利回りに関する問題です。
純利回りとは、不動産投資の収益性を評価するための基本的な評価で、ネット利回りやキャップレートともいわれます。
収益不動産における純収益（賃貸収入−諸経費）を、所有地の時価評価を含めた総投資額で割り、100をかけたものが純利回りです。
純利回り＝（賃貸収入−諸経費）／総投資額×100
本問で提示された項目で該当するのは、
賃貸収入＝年間収入700万円
諸経費＝年間実質費用200万円
総投資額＝投資総額5,000万円
よって、純利回り＝(700万円−200万円)／5,000万円×100
＝10％
よって正解は、1） (700万円−200万円)／5,000万円×100
問10
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