3級FP過去問解説 問5 2023年1月実技（個人資産）

Ｍさんは、Ｙ社債に投資する場合の留意点等について説明した。ＭさんのＡさんに対する説明として、次のうち最も適切なものはどれか。

1)　「債券投資において、債券の格付は重要な投資指標です。一般に、ＢＢＢ（トリプルＢ）格相当以上の格付が付与されている債券は、投資適格とされます」

2)　「発行会社の財務状況の悪化等により、利子の支払や償還に懸念が生じるリスクを、一般に、金利リスクといいます。債券投資においては、金利リスクだけでなく、そのほかのリスクについても検討したうえで投資判断をすることが重要です」

3)　「Ｙ社債の利子は、申告分離課税の対象となり、利子の支払時に所得税および復興特別所得税と住民税の合計で14.21％相当額が源泉徴収等されます」

債券投資に関する問題です。

1)は、適切。債券の格付けは、第三者である格付機関が行っている（例：ムーディーズ、スタンダード＆プアーズ）、債券や債券の発行体の信用評価の結果です。
格付けＡＡＡ〜ＢＢＢは投資適格とされ、これより下のクラス（ＢＢ以下）は投機的、または投資不適格とされます。

2)は、不適切。債券の利子や元本の支払いが遅れることも含めた、債務不履行となるリスクは、信用リスク（デフォルトリスク）です。このほかにも、債券投資には流動性リスク（売りたいとき・買いたいときにすぐに売買できるか）や、カントリーリスク（発行国の政治・経済情勢などにより当初の発行条件通りの利払い・償還がされなくなる）があり、総合的に検討した上での投資判断が必要です。

3)は、不適切。国債・地方債・公募公社債・上場公社債等の特定公社債の利子は、所得税・復興特別所得税15.315％、住民税5％が源泉徴収（特別徴収）されますが、確定申告する際は申告分離課税となり、上場株式等の譲渡損失と損益通算可能です。

よって正解は、１

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