問43 2015年10月学科
問43 問題文択一問題
次の各文章の（ ）内にあてはまる最も適切な文章，語句，数字またはそれらの組合せを1)〜3)のなかから選びなさい。
個別銘柄の調査・分析に基づいて投資価値のある銘柄を選択し、その積上げによってポートフォリオを構築する運用手法は、（ ）と呼ばれる。
１．トップダウン・アプローチ
２．ボトムアップ・アプローチ
３．マーケット・ニュートラル
問43 解答・解説
投資信託の運用手法に関する問題です。
マクロ経済動向等にかかわらず、個別銘柄の投資指標の分析、リサーチの積上げにより銘柄を選定し、ポートフォリオ構築を図る運用手法を、ボトムアップ・アプローチといいます。
※ボトムアップ・アプローチ：どの会社？⇒現在の株価は？資産価値は？将来性は？
反対に、経済・金利・為替などのマクロ経済動向の予測からはじまり、資産配分や業種別配分を決め、その後個別の選別を行う運用手法を、トップダウン・アプローチといいます。
※トップダウン・アプローチ：今後の景気は？⇒債券・株？どの業界？⇒どの会社？
よって正解は、２． ボトムアップ・アプローチ
問42
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