3級FP過去問解説 問4 2012年9月実技（個人資産）

Ｘ社とＹ社の株式評価指標を比較した次の記述のうち，最も不適切なものはどれか。

1)　１株当たり純利益は，両社とも等しい。

2)　ＰＥＲ（株価収益率）は，Ｘ社のほうが低い。

3)　ＰＢＲ（株価純資産倍率）は，Ｙ社のほうが高い。

株式評価指標に関する問題です。

1)は、適切。１株当たり純利益＝税引き後純利益÷発行済株式数　ですので、
X社の１株当たり純利益＝40億円÷１億株＝40円
Y社の１株当たり純利益＝80億円÷２億株＝40円
となり、１株当たり純利益は、X・Y両社とも同額です。

2)は、不適切。PER（株価収益率）とは、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すものです。
PER（株価収益率）＝株価／1株当たり純利益（EPS）　ですから、
X社のPER＝400円÷40円＝10倍
Y社のPER＝300円÷40円＝7.5倍
となり、PERは、X社のほうが高いです。

3)は、適切。株価純資産倍率（PBR）の計算式は以下の通り。
PBR（株価純資産倍率）＝株価／1株当たり純資産
　　　　　　　　　　　＝株価／(自己資本／発行済株式総数)
よって、X社のPBR＝400円÷(300億円÷1億株≒1.33倍
　　　　Y社のPBR＝300円÷(400億円÷2億株)＝1.50倍　⇒PBRはY社の方が高い。

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