3級FP過去問解説 問12　2024年1月学科

正しいものまたは適切なものは「○」、誤っているものまたは不適切なものは「×」を選択しなさい。

株式投資信託の運用において、個別銘柄の投資指標の分析や企業業績などのリサーチによって投資対象とする銘柄を選定し、その積上げによりポートフォリオを構築する手法を、トップダウン・アプローチという。

１．○

２．×

投資信託の分類・運用スタイルに関する問題です。

正解は×。マクロ経済動向等にかかわらず、個別銘柄の投資指標の分析、リサーチの積上げにより銘柄を選定し、ポートフォリオ構築を図る運用手法は、ボトムアップ・アプローチです。
※ボトムアップ・アプローチ：どの会社？⇒現在の株価は？資産価値は？将来性は？

なお、トップダウン・アプローチとは、経済・金利・為替などのマクロ経済動向の予測からはじまり、資産配分や業種別配分を決め、その後個別の選別を行う運用手法です。
※トップダウン・アプローチ：今後の景気は？⇒債券・株？どの業界？⇒どの会社？

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