問42 2011年9月学科

問42 問題文と解答・解説

問42 問題文択一問題

次の各文章の(  )内にあてはまる最も適切な文章,語句,数字またはそれらの組合せを1)〜3)のなかから選びなさい。

株式投資信託の投資手法のうち,(  )・アプローチでは,金利や為替,景気動向といった広い視点から分析を開始し,その見通しに沿って投資する資産や業種の配分等を決め,最後に個別銘柄の選定をするという手順をとる。

1) トップダウン

2) ボトムアップ

3) インデックス

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問42 解答・解説

正解は、1) トップダウン。

株式投資信託の投資手法に関する問題です。
トップダウン・アプローチとは、経済・金利・為替などのマクロ経済動向の予測からはじまり、資産配分や業種別配分を決め、その後個別の選別を行う運用手法です。
トップダウン・アプローチ:今後の景気は?⇒債券・株?どの業界?⇒どの会社?

反対に、マクロ経済動向等にかかわらず、個別銘柄の投資指標の分析、リサーチの積上げにより銘柄を選定し、ポートフォリオ構築を図る運用手法を、ボトムアップ・アプローチといいます。
ボトムアップ・アプローチ:どの会社?⇒現在の株価は?資産価値は?将来性は?

問41              問43
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